从3月以来，央行一直按兵不动，最近市场关于央行要加息的传闻闹得沸沸扬扬，很多人都在传央行要加息了。
按照我个人的理解，这么长时间货币政策真空期的确有些反常，但也说明了央行的两难。一方面是实体经济似乎还不太稳，一方面是资产泡沫已经吹到了天上，而人民币汇率也仅仅是勉强维持。很多人说既然如此，早晚都是加息，不如趁早。
目前我们的利率维持在历史低位，而在抑制资产泡沫的首要前提下，降息是不可能的。这也是3月之后我的一贯观点。而美联储已经加息，但个人预期美联储明年还是嘴炮居多，所以不必太过紧张。目前银行间流动性十分紧张，债市也是风声鹤唳，所以肯定不是加息的好时机。
加息的时间点至少都要等到春节后。目前人民币汇率在2016年应该不会破7，符合年初的预测，而CPI虽然上涨，有了通胀预期，但是按照央行以前的习惯，在CPI升破3%以前，是不会转为紧缩的货币政策的。但是要抑制资产泡沫的话，加息是最有效的方法。加息的时机也就是前边两个，一个是人民币汇率跌破7，一个是CPI升破3%，两者条件满足任何一个都应该立即加息。目前这样的情况，其实最悲剧是银行，实际利率早就已经上去了，银行的息差进一步缩小，只好哭晕在厕所了，而一旦加息，我们的资产泡沫必然会加速下跌。
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投资朋友们，随着今年楼市的强势走高，令建筑钢材等原材料升温。企业员工成本的增高，资金纷纷出逃转向楼市更是令股市下挫。但10月以来，国家大型城市纷纷出台楼市限购限贷政策，11月二次加码，上海天津等城市一进行第3次加码。其他城市预计于2017年1月1日相继出台新政加码。近期政策更是预计提前征收房产空置税，2套房产以上可能会负增值，展望2017年楼市投资已经不再是首选。12月美联储更是提出加息25个基点，6月以来，人民币贬值跌破历史新低，此次加息使人民币购买能力再度减弱。如果你是拥有亿万资金，那么贬值10%是相当惨重的代价。而黄金白银自古以来一直作为国家通用货币，具有一定的保值性，加上T+0及双向交易机制，国内唯一合法国家级平台上海黄金交易所无疑是你的最佳选择。
文编/关圣财神（QQ：918679378）上交所研究员，系AFP金融理财师。对国内外宏观经济，国际大宗商品，股票，外汇，贵金属等进行前瞻性分析。
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